年末岁尾，全球财经市场正经历多重热点事件交织的关键期。一边是加密货币市场突发重挫引发全球风险资产联动震荡，美股、债市同步承压；另一边国内“反内卷”政策持续深化显效，工业企业利润稳步回升，叠加地方利好政策密集落地，形成全球波动与国内稳增长的鲜明对比。业内分析指出，当前内外市场联动性显著增强，年末政策窗口期与全球流动性预期变化将成为影响后续市场走向的核心变量。
全球风险资产近期迎来集中调整，加密货币市场成为波动风暴眼。12月1日，加密货币市场遭遇重挫，比特币一度跌破86000美元关键支撑位，以太币跌幅超7%，市场恐慌情绪蔓延。此次下跌主要受多重利空因素叠加影响：全球流动性收紧预期升温，日本央行行长释放加息信号，引发全球债市震荡；同时，稳定币USDT遭市场质疑，部分企业软件公司传出拟出售比特币的消息，进一步加剧抛压。投资者避险情绪快速攀升，交易员普遍担忧比特币若跌破80000美元支撑位，可能引发更大规模调整。
加密货币市场的剧烈波动迅速传导至股票市场，美股呈现同步回调态势。12月1日晚间，美股三大指数全线杀跌，道指一度跌近1%，热门科技股多数走低。市场分析普遍认为，近期美股与加密资产联动性显著增强，成为交易核心特征之一。此外，美国10年期国债收益率受日本央行加息预期推动跳升，进一步压制股市估值。值得关注的是，本周美国将公布多项关键经济数据，有望为美联储后续利率调整路径提供明确线索，届时全球资本市场或迎来新一轮波动。不过从隔夜行情看，美股已出现小幅反弹，道指、纳指、标普500指数均小幅收涨，市场情绪呈现短暂修复迹象。
与全球市场的震荡形成对比，国内“反内卷”政策持续深化，为经济提质升级注入确定性。自“综合整治‘内卷式’竞争”写入政府工作报告以来，多部门联动出台政策组合拳，覆盖钢铁、光伏、汽车等多个领域，通过产能约束、秩序规范、法治保障等多重举措，推动行业从规模扩张向质量提升转型。最新数据显示，政策成效已逐步显现，8月以来规模以上工业企业利润累计增速连续3个月实现正增长，10月份工业生产者出厂价格指数（PPI）环比结束持平态势，年内首次回升，同比降幅连续3个月收窄，反映出工业产品价格正逐步回归理性，产业链利润分配更趋合理。
地方层面的政策发力同样为市场注入活力。12月2日，福建省发布涵盖台资企业用地用海保障、保费优惠、专属办税平台等三方面12条利好政策，直接推动当日福建本地股逆市暴涨，东百集团等十余只个股涨停，成为A股震荡行情中的亮点。与此同时，资本市场回购增持潮持续升温，小米集团12月2日公告以1.02亿港元回购250万股，两周内已完成七次回购，累计金额超20亿港元，雷军个人亦斥资1亿增持，彰显企业对未来发展的信心。
企业层面的产业转型动作同样值得关注。12月2日晚间，爱克股份公告拟22亿元收购东莞硅翔100%股权，切入新能源汽车与储能热管理赛道，借助液冷技术需求增长的行业东风实现价值重估；而科技领域则呈现冰火两重天，亚马逊推出最新人工智能芯片Trainium3，以更低成本提升AI算力支持，引发行业关注，反观联想ISG上海传出全员被裁的消息，涉及数百名员工，凸显科技行业在转型期的结构性调整压力。
展望年末市场走向，业内人士指出，全球层面需重点关注美联储利率政策、日本央行加息动向等核心变量，其对流动性的影响将直接主导全球资产定价；国内则聚焦中央经济工作会议的政策定调，中信证券等机构预测，会议大概率将以“稳中求进”为总基调，从消费、科技、财政货币、房地产等多方面系统部署2026年经济工作，政策定调有望更趋积极。在内外因素交织的复杂环境下，投资者需把握政策红利与全球波动的平衡，聚焦高技术制造业、新能源等政策支持的优质赛道，规避高波动风险资产。
